智能汽車持續上漲

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周二（7月11日），A股震蕩攀升，新能源車產業鏈全線走強，無人駕駛方向領漲，整車制造、汽車芯片、衛星導航等指數同步上行；電力、文化傳媒、光伏板塊走弱，地產股高開低走。

上證指數收漲0.55％報3221.37點，深證成指漲0.78％報11028.68點，創業板指漲0.81％報2216.78點，科創50指數漲0.77％報1001.41點，北證50跌0.64%，萬得全A漲0.72%，萬得雙創漲0.93%。市場成交額7746.8億元，北向資金實際凈買入34.89億元。

數據來源：Wind

7月11日，央行發布2023年上半年社會融資規模增量統計數據報告。初步統計，2023年上半年社會融資規模增量累計為21.55萬億元，比上年同期多4754億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加15.6萬億元，同比多增1.99萬億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少242億元，同比多減700億元；委托貸款增加743億元，同比多增797億元；信托貸款增加228億元，同比多增3980億元；未貼現的銀行承兌匯票增加852億元，同比多增2619億元；企業債券凈融資1.17萬億元，同比少7883億元；政府債券凈融資3.38萬億元，同比少1.27萬億元；非金融企業境內股票融資4596億元，同比少432億元。6月份，社會融資規模增量為4.22萬億元，比上月多2.67萬億元，比上年同期少9859億元。

華鑫證券指出，6月社融超預期上行，政府債券拖累但企業短貸發力，政策性融資減少；居民企業中長期持續改善，推動自發性融資修復。

國家發改委價格監測中心披露的數據顯示，2023年7月第1周全國生豬出場價格低位持穩，報14.15元/公斤。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損為204.05元。6月樣本企業能繁母豬存欄環比下降1.68%(5月為-0.93%);據鋼聯數據，6月樣本企業能繁母豬存欄環比下降0.57%(5月為-0.01%)，產能加速出清逐步驗證。造成產能去化加速的原因一是仔豬價格下跌，二是產業端對后期豬價預期明顯轉向悲觀。

三季度有望繼續去化，需求端夏季氣溫回升利空消費，豬價預計持續低位；資金端，當前行業尤其是規模場資金已經非常緊張，再持續虧損一個季度預計出現資金問題的養殖主體將增多，利于產能加速去化。養殖ETF（159685）今年以來持續迎來資金流入，在當前磨底階段布局養殖ETF（159865）性價比顯著，感興趣的小伙伴可以重點關注。

汽車板塊近期持續反彈，其中有兩個邏輯刺激，一個是需求超預期，另一個是汽車智能化需求滲透率逐步提升。催化劑方面，近期部分智能汽車企業發布中報預期，出現高增。

數據來源：Wind

2023年以來一線城市在加速推進智能駕駛試點，同時工信部等部委也多次提及支持L3及更高級別自動駕駛功能商業化應用，預計相關政策也將快速推進。同時隨著AI在智能駕駛領域的應用，相關功能的訓練有望提速，在不斷迭代下體驗更好的智能駕駛應用將加速落地。

國產智能汽車最新進展，理想通勤/城市NOA基于AI大模型技術，與清華大學合作，通過NPN神經先驗網絡與BEV結合的方式在感知端擺脫了對高精地圖的依賴，并通過Tin端到端的信號燈示意圖網絡識別信號燈變化和其與車道的對應關系。感知算法依托自研的Occupancy大模型。規劃算法做到了“擬人化”，實現模仿學習。訓練平臺方面，理想擁有完整訓練閉環，云端算力達1200pflops，自動駕駛訓練里程達6億公里。預計下半年理想將通過OTA實現通勤NOA的上車。

價格戰影響消退，疊加618大促6月數據超預期，乘用車板塊有望繼續補漲行情。后續來看，混動份額將快速提升，也進一步強化了已有產品布局的中國品牌的市場份額。在購置稅延續確認，未來幾年新能源車大幅降本壓力減緩的背景下，舒適性、智能化等感知價值顯著的配置，將成為主機廠打造自身車型產品力的重要武器。汽車板塊悲觀預期好轉，整體估值較低，可以關注智能汽車ETF（159889）和汽車ETF（516110）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

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